2021 جىلدان كەيىن نەگىزگى الەمدىك ينديكاتورلاردىڭ ءبىرى - LIBOR توقتايدى. بانكتەرگە وسى كورسەتكىشكە بايلانىستى نەسيەلىك كەلىسىمدەردى قايتا قاراۋ ءۇشىن ءبىر جىل قالدى.
"LIBOR-دان باس تارتۋعا بايلانىستى نارىق قيىن وتپەلى كەزەڭدى باستان كەشىرۋدە, جانە ونىڭ قاتىسۋشىلارى ءونىم پورتفەلدەرىن, تاۋەكەلدەر مودەلدەرىن جانە IT ينفراقۇرىلىمىن ايتارلىقتاي وزگەرتۋى كەرەك. بىراق نارىق ءىس جۇزىندە كوشۋگە دايىن ەمەس.
الەمدىك قارجى ليبەراليزاتسياسى LIBOR قازىر كاپيتال نارىعىنىڭ, بانكتىك جانە ساقتاندىرۋ ونىمدەرىنىڭ اجىراماس بولىگى بولعاندىقتان, قارجى ينستيتۋتتارى ءۇشىن ەڭ ۇلكەن قيىندىق بولۋى مۇمكىن", دەپ حابارلادى باعالى قاعازدار مەن قارجى نارىقتارى يندۋسترياسىنىڭ اسسوتسياتسياسى (SIFMA).
ماسەلە نەدە؟
LIBOR-عا از نەمەسە از تاۋەلدى كومپانيالار وزدەرىنىڭ الدىندا تۇرعان قيىندىقتىڭ كۇردەلىلىگىن باعالامايتىن سياقتى, سوندىقتان وزگەرۋگە اسىقپايدى. قازىر نارىقتىڭ درايۆەرلەرى - بۇل ءىرى ينۆەستيتسيالىق بانكتەر: بازالىق ستاۆكالارعا بايلانعان قارجىلىق ونىمدەردى جاساۋشىلار جانە ولاردى ساۋدالايتىندار, ال "جولاۋشىلار" ءرولى وسى ونىمدەردى ءوز پورتفەلدەرىندە ۇستايتىن اكتيۆتەردى باسقارۋشىلارعا جۇكتەلگەن.
LIBOR-دان باس تارتقاننان كەيىن تەحنولوگيا ەرەكشە ءرول اتقارادى: ءتيىستى تەحنولوگيالىق شەشىمدەردى تەز ازىرلەيتىن جانە ەنگىزەتىن ۇيىمدار بالاما باعامدارعا بايلانعان قۇرالدار نارىعىندا وتىمدىلىكتى قۇرا الادى جانە درايۆەرلەر ءرولىن الادى. بىراق قازىر "جولاۋشىلارعا" ءوتۋدىڭ سالدارىن ءتۇسىنۋ دە, بەلسەندى قىزىعۋشىلىق تا جەتىسپەيدى: ولار ينۆەستيتسيالىق بانكتەردى ولار ءۇشىن نەمەسە وزدەرىنىڭ مينيمالدى قاتىسۋىمەن ماسەلەنى شەشۋدى كۇتەدى.
قارجى ينستيتۋتتارى ءۇشىن LIBOR-دان باس تارتۋتەك نارىقتىق جاعدايعا بايلانىستى ەمەس. ءوتىمسىز اكتيۆتەردى ەسكىرگەن مولشەرلەمەمەن ۇستاۋ قارجىلىق سالدارلارعا, ونىڭ ىشىندە كاپيتال مەن وتىمدىلىك پروبلەمالارىنا اكەلۋى مۇمكىن.
ەرەكشە الاڭداۋشىلىق تۋدىراتىن تاعى ەكى ماسەلە - زاڭ دەپارتامەنتىنىڭ LIBOR-دان باس تارتۋعا جانە ونىمەن بايلانىستى تاۋەكەلدەردى باسقارۋعا دايىندىعى.
LIBOR-دان باس تارتۋعا ايماقتىق فاكتور دا بايلانىستى: ساۋالناماعا قاتىسقان رەسپوندەنتتەردىڭ 47% -ى وزدەرىنىڭ جۇمىسىنىڭ ءارتۇرلى يۋريسديكتسيالارىنداعى رەتتەۋشىلەردىڭ ۇمىتتەرىن تۇسىنبەيتىندەرىن ايتتى. سونىمەن قاتار, ءاربىر بەسىنشى رەسپوندەنت LIBOR-دان باس تارتۋ ماسەلەسى بويىنشا رەتتەۋشىلەرمەن بايلانىس بولماعانىن اتاپ ءوتتى. ايقىندىقتىڭ بولماۋى جانە ماڭىزدى رەتتەۋشى بەلگىسىزدىك 40% كورسەتىلگەن.
بىراق FCA, باسقا رەتتەۋشىلەرمەن بىرگە, LIBOR جاريالاۋدى توقتاتۋ مەرزىمى قايتا باستالمايتىنىن باسا ايتادى. رەسپوندەنتتەردىڭ جارتىسى رەتتەۋشىلەردەن جەڭىلدىك كۇتەدى, بىراق بۇل ءۇمىتباسشىلاردىڭ ناقتى مالىمدەمەلەرىنە نەگىزدەلمەي ءدى.
كەرىسىنشە, 2019 جىلدىڭ 15 شىلدەسىندە باعالى قاعازدار مەن قارجى نارىقتارى يندۋسترياسىنىڭ اسسوتسياتسياسىنىڭ (SIFMA) كونفەرەنتسياسىندا فەدەرالدى رەزەرۆتىك جۇيە مەن FCA وكىلدەرى كومپانيالار "2021 جىلدىڭ اياعىنان كەيىن LIBOR ستاۆكاسىن ۇزارتۋعا ءماجبۇر ەتە الادى" دەپ ويلاماۋى كەرەك ەكەنىن راستادى. اقش-تىڭ باعالى قاعازدار جانە بيرجالار جونىندەگى كوميسسياسى (SEC): "ەگەر بالاما باعامدارعا جۇيەلى تۇردە كوشۋدى جۇزەگە اسىرۋ ءۇشىن قاجەت جۇمىس ۋاقىتىندا اياقتالماسا, بۇل اۋىسۋعا بايلانىستى تاۋەكەلدەر كۇشەيەدى" دەپ باسا ايتتى
LIBOR مولشەرىن ICE Benchmark اكىمشىلىگى ءىرى حالىقارالىق بانكتەردىڭ باعالارى نەگىزىندە ەسەپتەيدى. كورسەتكىش بەس رەزەرۆتىك ۆاليۋتا ءۇشىن ەسەپتەلەدى, جانە ءاربىر ۆاليۋتا ءۇشىن ينديكاتيۆتىك پايىزدىق مولشەرلەمە وۆەرنايت كەزەڭدەرىنە, ءبىر اپتا, ءبىر اي, ەكى اي, ءۇش اي, التى اي جانە جىلعا ەسەپتەلەدى.
بەلگىلى بولعانداي, 2008–2016 جىلدارى كەيبىر بانكتەر LIBOR ەسەپتەۋ ءۇشىن پايىزدىق مولشەرلەمەلەر ۇسىندى, ال باسقالارىن ناقتى وپەراتسيالاردا پايدالاندى. وسىعان بايلانىستى دامىعان ەلدەردىڭ جانە حالىقارالىق ۇيىمداردىڭ رەتتەۋشىلەرى LIBOR ينديكاتورلارىنان بالاما كورسەتكىشتەرگە اۋىسۋ تۋرالى باستاما كوتەردى. بريتاندىق قارجىلىق ءجۇرىس-تۇرىس باسقارماسى(FCA) 2021 جىلدان كەيىن LIBOR بانك ارالىق مولشەرلەمەسىن جاريالاۋدى توقتاتۋى مۇمكىن ەكەنىن جانە بۇكىل الەمدەگى بانكتەر ءدال قازىر بالاما ىزدەۋى كەرەك ەكەنىن دالەلدەدى.
بۇگىنگى تاڭدا LIBOR-ءتىڭ ورنىنا قولدانىلاتىن بىرنەشە بالاما تاۋەكەلدەرسىز تاريفتەر بار (RFR). "وۆەرنايت" بويىنشا كەپىلدەندىرىلگەن مولشەرلەمە (SOFR) دوللارلىق قارىزدار ءۇشىن, تۋىندى قارجى قۇرالدارى جانە قارىز مىندەتتەمەلەرى ءۇشىن, "سۆەرلينگ وۆەرنايت يندەكسى" (SONIA) - فۋنت ستەرلينگ كەلىسىمشارتتارى ءۇشىن, ەۆرو قىسقا مەرزىمدى ستاۆكاسى (€ STR) - ەۋروداعى كەلىسىمشارتتار ءۇشىن قولدانىلادى.
جاڭا ينديكاتورلار تاۋەكەلسىز بولىپ سانالادى, ويتكەنى, بىرىنشىدەن, ولار ءبىر كۇندىك كەزەڭمەن جاسالاتىن وپەراتسيالار بويىنشا ەسەپتەلەدى (بۇل جاعدايدا نەسيەلىك تاۋەكەل مينيمالدى), ەكىنشىدەن, نەسيەلىك تاۋەكەل سىيلىقاقىسىنىڭ بولماۋىنا بايلانىستى تاۋەكەلسىز ينديكاتورلار پايىزدىق مولشەرلەمەلەردىڭ جالپى ديناميكاسىن دالىرەك كورسەتەدى. سونىمەن قاتار, RFR ەسەپتەۋ تولىعىمەن سايكەس ۋاقىت كەزەڭىندە جاسالعان مامىلەلەر تۋرالى اقپاراتقا نەگىزدەلگەن, ال "وۆەرنايت" سەگمەنتى ەڭ كوپ بولىپ سانالادى اقشا نارىعىنىڭ ءوتىمدى جانە تۇراقتى سەگمەنتى. مىسالى, SOFR دوللارى كۇندەلىكتى وتىمدىلىگى 800 ميلليارد دوللاردان اساتىن نارىققا نەگىزدەلگەن
رەسەيدىڭ ورتالىق بانكى وتكەن اپتادا LIBOR-نى الماستىرا الاتىن جەتى شەتەلدىك پايىزدىق مولشەرلەمەلەردىڭ ءتىزىمىن جاريالادى (ينفوگرافيكانى قاراڭىز). اتالعان ينديكاتورلار باعالى قاعازدار جونىندەگى حالىقارالىق كوميسسيانىڭ (IOSCO) قارجىلىق كورسەتكىشتەرى ءۇشىن قاعيداتتارعا سايكەس كەلەدى. سونىمەن قاتار, رەتتەۋشى LIBOR رەسەيلىك انالوگىنىڭ ساپاسىن - MosPrime Rate - "قاناعاتتانارلىق" دەپ باعالادى.
ۇلتتىق بانك رەتتەۋشى وتىمدىلىكتى الۋ مولشەرلەمەسىن ەسەپتەۋ كەزىندە LIBOR مولشەرلەمەسىن بيرجادا ءتيىمدى فەدەرالدى قورلار ستاۆكاسى (EFFR) بويىنشا ءبىر كۇندىك ۆاليۋتالىق سۆوپ وپەراتسيالارىن جۇرگىزۋ ارقىلى الماستىردى.
EFFR - بۇل اقش-تىڭ فەدەرالدى رەزەرۆىندەگى بانكتەردىڭ ارتىق رەزەرۆتەرىنەن (كەپىلسىز نەسيە) بايلانىستى بانكارالىق نەسيەلەندىرۋدىڭ ورتاشا الىنعان مولشەرلەمەسى. رەتتەۋشى اقش فەدەرالدى رەزەرۆى قۇرعان بالاما باعالاۋ ستاۆكالارى جونىندەگى كوميتەت SOFR-نى LIBOR-عا ۇسىنىلعان بالاما دەپ جاريالاعانىن ەسكە سالدى. "وسىعان قاراماستان, EFFR ەسەپتەۋ نارىقتىق وپەراتسيالاردىڭ كوپ مولشەرىن قامتيدى, SOFR-پەن سالىستىرعاندا اناعۇرلىم ايقىن جانە از وزگەرگىش", - دەپ اتاپ ءوتتى ۇلتتىق بانكتىڭ ءباسپاسوز قىزمەتى.
LIBOR-عا باسقا بالاما نۇسقالاردى ۇسىنۋ تۋرالى ماسەلە بويىنشا رەتتەۋشى قارجى نارىقتارىن رەتتەۋ اگەنتتىگىنە جۇگىنۋگە كەڭەس بەردى. اگەنتتىك گازەتكە LIBOR-عا قاتىستى ماسەلەلەر دەپارتامەنتتىڭ قۇزىرەتىنە كىرمەيتىنىن ايتتى جانە ۇلتتىق بانكپەن بايلانىسۋدى ۇسىندى. بيرجانىڭ ءباسپاسوز قىزمەتىنەن حابارلاعانداي, بيرجادا ەۋروپالىق قايتا قۇرۋ جانە دامۋ بانكىمەن (ەقدب), ۇلتتىق بانكپەن, قازاقستاننىڭ قارجىگەرلەر قاۋىمداستىعىمەن جانە ەكىنشى دەڭگەيلى بانكتەرمەن بىرلەسىپ, جەرگىلىكتى قارجى سەكتورىنا قاتىسۋشىلار ءۇشىن پايىزدىق مولشەرلەمەلەر ءۇشىن نەگىز بولا الاتىن ەتالون قۇرۋ جۇمىستارى جۇرگىزىلۋدە.
قازىر بۇل TONIA ينديكاتورى (Tenge Over NightIndex Average), بۇل اۆتوماتتى رەپو نارىعىندا GS سەبەتىمەن جاسالعان ءبىر كۇندەگى رەپو اشىلۋ مامىلەلەرى بويىنشا ورتاشا الىنعان كىرىستىلىك كوەففيتسيەنتى.
«كونسۋلتاتسيالار اياسىندا TONIA وكىلەتتىلىگىن ارتتىرۋ ماقساتىندا وسى كورسەتكىشتىڭ ەسەبىندەگى وزگەرىستەر تالقىلانۋدا. جۇمىس ءالى اياقتالعان جوق, جانە جاڭا ينديكاتور وسى جىلدىڭ سوڭىنا دەيىن پايدا بولادى", - دەپ اتاپ ءوتتى KASE ءباسپاسوز قىزمەتى.
قازاقستانداعى ەڭ ءىرى بانك حالىق بانك وكىلدەرى اپتا باسىندا جۋرناليستەرمەن كەزدەسكەن كەزدە ءوزىنىڭ كەلىسىمدەرىنە ءتيىستى تالداۋ جۇرگىزگەنىن ايتتى. "اكتيۆتەر جاعىنان دا, مىندەتتەمەلەر جاعىنان دا بانكتىڭ قۇبىلمالى مولشەرلەمە كەلىسىم شارتتارىنىڭ ۇلەسى از", - دەپ اتاپ ءوتتى قارجى ينستيتۋتىنىڭ ءباسپاسوز قىزمەتى.
2019 جىلدىڭ قازان ايىندا ەقدب ۇلتتىق بانكپەن بىرگە LIBOR-سىز جۇمىس ىستەۋگە كوشۋ بويىنشا سەمينار وتكىزدى. رەتتەۋشىنىڭ ۆەب-سايتىندا جاريالانعان ءىس-شارانىڭ حاتتاماسىندا اتاپ وتىلگەندەي, ەقدب بانكتەرگە LIBOR ستاۆكاسىن "ناقتى وپەراتسيالاردى كورسەتەتىن جانە IOSCO قارجىلىق ناتيجەلەرىنىڭ قاعيداتتارىنا سايكەس جاسالىنعان" ايقىن, وكىلەتتى جانە قاتاڭ باقىلاناتىن ەتالونمەن الماستىرۋدى ۇسىندى.
